资产整合提速：一汽集团IPO有望吗？

6月5日，一汽集团下属两家零部件上市公司相继发布公告称，大股东一汽集团无偿划转所持公司股份。富奥股份发布《富奥股份详式权益变动报告书》称，其股东中国第一汽车集团有限公司拟无偿划转所持公司全部A股约3.16亿股（占其总股本的24.41%）给一汽股权投资（天津）有限公司（简称一汽投资）；长春一东也发布《长春一东详式权益变动报告书》中称，其股东一汽集团拟无偿划转所持公司全部A股约3327.75万股（占其总股本的23.51%）给一汽投资。

6月7日晚，一汽集团旗下另一家上市公司启明信息发布公告称，拟以吸收合并的方式对全资子公司启明车载进行整合，进一步优化公司管理架构，减少管理层级，简化内部核算，降低营运成本。

?上市与否未知 资产整合已上路

记者联系一汽集团相关部门采访，截至记者发稿时，未收到回复。全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤认为，从目前消息来看，一是说明一汽集团整体上市难度太大。从上述股权转让来看，股权关系没有变化，一汽投资是一汽集团100%控股子公司，所转让的股份只是放在了“一汽投资”这家二级公司的篮子里；二是说明一汽集团在加快资产整合速度。成立一汽投资公司，推进后续股权多元化、混合所有制改革。因为投资公司的经营范围比汽车集团要简单很多，资产方面的动作在投资公司层面更好操作。

据悉，一汽投资公司是2018年3月28日成立的，注册在天津自贸区，是一汽集团的独资公司，主要经营范围是股权投资，投资管理，资产管理，并购重组服务。此次一汽集团划转股份，长春一东表示，本次划转是中国一汽根据战略发展需要进行的内部资产结构调整，将有利于股权投资公司对整车生产的上下游产业、新能源、智能网联、智能制造产业等进行中长期股权投资，帮助中国一汽进一步加强非主营业务资产的管理，推动股权投资公司更好发展。

混合所有制改革是一汽的重要课题

一汽集团旗下公司繁多，自去年9月徐留平上任一汽集团董事长至今，大刀阔斧般的机构改革与人事调整改革一直在持续。据媒体报道，5月16日，一汽集团内部下发一份《关于调整集团公司部分组织机构设置及相关职责进一步明确有关职能归属的通知》，成立移动出行事业部、红旗小镇事业管理部、新技术及创新业务部、安全环境保障部四大新部门；成立产品先期策略委员会，负责红旗品牌的中长期规划；同时对研发板块、产品规划、资本运营、战略管理、公司审计与法务等机构进行梳理。

“在未来一段时间内，改革仍是一汽集团下一步发展的重要工作。按照中央混合所有制改革思路，中国一汽总体层面将向混合所有制企业和完全市场化公司治理方向迈进。”今年北京车展期间，徐留平接受媒体采访时说，“只有改革才能将一汽所拥有的资源能量释放出来。”

整合思路是从下而上、先零部件后整车

一汽集团推进混合所有制改革，在汽车产业大变革的背景下，既是国家政策鼓励的方向，也是一汽集团所需。曹鹤分析，从目前来看，一汽集团资本整合思路是从下而上，先从零部件入手，下一步会是整车。

粗略统计，一汽集团下属上市公司有一汽轿车、一汽夏利、一汽富维、富奥股份、长春一东和启明信息五家。

近几天股份发生变动的两家公司都是零部件公司。富奥股份业绩不错，4月25日披露年报：2017年，公司实现营业收入71.93亿元，同比增长22.82%。今年一季度实现净利2.29亿元，同比增长3.69%。长春一东2017年报净利润0.18亿 同比增长47.89%。目前长春一东尚在重大资产停牌，上市公司拟收购公司控股股东东光集团三家公司，因部分重组的标的资产、部分交易对方及公司属于央企控股单位，预计将在6月15日前取得国务院国资委的预审核同意后，才能申请复牌。而启明信息正在对车载系统进行整合。启明信息公布的中长期发展规划提出，未来要基于汽车工业互联网平台，开展智能制造、智慧汽车和汽车测试体验区业务。

曹鹤认为，同为下属零部件上市公司，一汽富维生产的零部件，跟一汽整车企业联系紧密，变动的可能性不大。一汽大众、一汽解放、一汽轿车三家客户占一汽富维总营收比重超过90%。

对于其他两家整车上市企业，曹鹤认为，一汽轿车肯定是留着的，而经营不善的一汽夏利肯定会被“抛弃”。去年11月，一汽夏利就公告了中国一汽拟公开征集受让方的方式协议转让所持公司24.73%，但因未征集到符合各项资格条件的受让方，最终决定终止。近期，关于一汽夏利重组消息也多有猜测。

另外，曹鹤表示，未来一两个月，一汽集团肯定会有大动作。会是什么呢？我们拭目以待。