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蔚来汽车今日在美上市:“钱”途无量?

来源:中国电动汽车网   作者:中访网财经   2018/9/12   浏览3043次   

[摘要]据路透社消息,蔚来汽车今天在美上市,其首次公开募股发行价定为6.25美元,位于此前公布发行价区间6.25~8.25美元的下限。按此发行价格计算,蔚来汽车的估值约为64亿美元,约合440亿人民币。

造车新势力--蔚来汽车于9月12日(北京时间晚间)在美国纽约证券交易所上市,证券代码“NIO”,这是中国首家在美国上市的电动汽车制造商,也是继特斯拉之后第二个在美国进行IPO的大型电动汽车制造商。


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据路透社消息,其首次公开募股发行价定为6.25美元,位于此前公布发行价区间6.25~8.25美元的下限。按此发行价格计算,蔚来汽车的估值约为64亿美元,约合440亿人民币。根据最新招股书,蔚来汽车最高募集资金15.18亿美元,约合人民币104.37亿。


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要问当今那个行业最烧钱,互联网造车绝对有资格位列三甲。做为互联网造车行业的先行者,蔚来汽在两年内亏损超过百亿,在此背景下,选择在美IPO进行“补血”,是否就能“钱”途无量?


亏损持续?


据蔚来汽车招股书显示,其在2017年和2016年,净亏损额分别为50.2亿和25.7亿人民币,在今年上半年,其营收为4599.1万元,其中销售收入为4439.9万元,净亏损额为33.3亿元,不到三年时间内合计亏损约109亿,平均每天亏损1000万元以上人民币。


持续的巨额亏损状态,即使蔚来汽车的融资能力很强,恐怕也无法追上这样的烧钱速度。公开资料显示,蔚来汽车此前进行过4轮融资。其中,A轮融资3.5亿美元,B轮融资3.4亿美元,C轮融资5.7亿美元,D轮融资10.9亿美元,总计23.5亿美元。那么,蔚来汽车融来的这些钱,究竟花到哪了呢?


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其招股书显示,研发和销售是蔚来投入占比最大的板块。2016年、2017年和2018年上半年,蔚来汽车的研发费用分别为14.65亿元、26.03亿元和14.49亿元,销售费用分别为11.36亿元、23.51亿元和17.26亿元。


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可见,蔚来汽车销售跟管理成本上涨速度很快,甚至在今年上半年首次超过了研发费用。虽说造车需要花费巨额成本,尤其对于互联网造车新势力而言,产业基础相对薄弱,前期投入巨大可以理解,如果在亏损之后,能够打造出有竞争力的产品,一时亏损想必也可以接受,但蔚来汽车却执意花费巨资打造NIO House(蔚来中心),不免让投资者产生质疑。


据了解,蔚来中心是为用户提供多种社交功能的俱乐部会所。通常建造在寸土寸金的繁华商业地段,例如北京王府井东方新天地、上海陆家嘴、杭州西湖等商区。这也导致蔚来汽车2018上半天的租金及相关费用相较于2017年同期的7350万元增长至1.75亿元,增长了137.5%。同时,对蔚来中心的改造也是一笔不小的投入,截至2018上半年,包括租赁改进在内的资本承付款为29.18亿元,租赁义务为19.21亿元。


高额的租金及运营成本对无疑对蔚来汽车的资金造成不小压力,然而蔚来汽车却并没有停止这项投资,招股书显示,其计划再开五家蔚来中心。


如今,蔚来汽车在美上市,能否为亏损的局面带来转机?尽管目前还不得而知,但至少为投资者增添了一份信心。


量产不力


招股书显示,截至2018年7月31日,蔚来汽车总共交付481辆ES8型汽车,加上此前“批量”交付的EP9,总数应在500辆左右。


然而,2018年前7个月,我国车企合计销售电动汽车42.2万辆,其中北汽6.67万、上汽5.45万辆,蔚来汽车的市场占有率基本可以忽略不计。


作为一家新造车企,销量是重要标准,而对于资本市场而言则更是如此,盈利能力至关重要。


汽车行业分析师钟师表示,蔚来汽车在走当年特斯拉老路,在尚未盈利之前,先通过高端车型打开市场获得知名度,然后谋求上市。特斯拉确实取得了一定成功,市值更是一度超越通用汽车和福特汽车,但扭亏则是这个新能源车巨头长期头疼的难题。


资本前景


蔚来汽车能够成功上市,理所当然成了互联网造车新势力中首家登陆资本市场的企业。但对于蔚来汽车的的资本前景,目前出现了不看好与看好两种声音。


公开资料显示,蔚来汽车对其未来五年的市盈率目标定为10倍,若想在2023达到该目标,其必须在当年完成8-10亿美元的净利润。对此

业内人士认为这样的目标对蔚来而言有些不切实际。根据最新招股书,蔚来汽车最高募集资金15.18亿美元,约合人民币104.37亿。那么,这笔资金究竟能够为蔚来汽车带来多少盈利,仍是不少投资者关心的话题。


然而,也有部分专家对蔚来汽车在资本市场的表现持乐观态度。著名经济学家宋清辉认为,在国家对新经济制造企业大力支持的背景下,蔚来成功上市,将对蔚来汽车等新成立的制造业企业发展产生积极影响,蔚来汽车或会受到资本市场的追捧。


同时,其资本属性或许能产生效应。业内专家曹鹤表示:“这两年,蔚来被外界看好,实质上就是强大的融资能力。本身他的公司就是资本属性。蔚来上市后,就变成了公募公司,这样就可以对大批投资人有所交代。”


目前,蔚来汽车正处于资金紧张。赴美成功上市只是其万里长征的第一步,脚踏实地的专心造车,才是蔚来汽车长久的生存之道。


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(责任编辑:孙传福)


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