要价60亿欧元，FCA这次出售马瑞利能成功么？

近日，有知情人士透露，菲亚特-克莱斯勒汽车公司（FCA）正寻求以超过60亿欧元（约合人民币479亿元）的价格出售其零部件部门马瑞利（Magneti Marelli SpA），并正与私募基金KKR旗下零部件部门展开谈判。据悉，此前KKR对马瑞利的估值要低于FCA自身对马瑞利的估值。

上述知情人士还表示，由于目前的形势已不适于FCA对马瑞利展开分拆计划，KKR或将以50亿欧元的价格收购马瑞利。据透露，KKR竞争对手阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)也提出以逾60亿欧元的报价收购马瑞利，然而FCA选择首先与KKR展开谈判。KKR方面到时可能会将马瑞利与其旗下日本零部件制造商康奈可结合，从而打造出一家汽车零部件巨头。

菲亚特和KKR的估值差异成为双方交易的一个主要障碍，这导致双方原定于8月底完成谈判的计划延长了两次。

知情人士认为，两家公司间的谈判可能仍会破裂。这笔交易被认为是复杂的，因为它最终会将把亚洲和欧洲的竞争对手结合在一起。对于此事，菲亚特克莱斯勒和KKR发言人均拒绝置评。

出售马瑞利将成为9月21日接任菲亚特-克莱斯勒首席执行长曼利(Mike Manley)的首批重大决定之一。不久前去世的原CEO马尔乔内曾赞成通过向投资者分配股权来剥离公司业务。马尔乔内曾表示，菲亚特愿意改变主意，接受一笔“大额支票”。

与同行相比，马瑞利估值可能达到76亿美元，可能获得高收益信用评级。它可能向菲亚特-克莱斯勒提供超过20亿美元的股息。

近几个月来，随着全球贸易局势紧张，再加上包括菲亚特-克莱斯勒在内的汽车制造商以及大陆航空(Continental AG)等供应商纷纷发出利润预警，FCA分拆马瑞利并在米兰证券交易所(Milan stock exchange)上市计划的市场条件有所恶化，人们对该行业的信心开始下降。

马瑞利法国竞争对手佛吉亚(Faurecia SA)在利息、税项、折旧及摊销前市盈率约为其3.8倍。知情人士表示，在同样的估值下，菲亚特子公司估值将不到40亿欧元。预计今年，马瑞利扣除利息、税项和其他支出后的获利约10亿欧元。

上月，知情人士曾透露，与开始与KKR谈判之前，菲亚特就吸引了除阿波罗以外的其他潜在买家对其汽车零部件业务的兴趣，其中包括一家未具名的亚洲零部件供应商和贝恩资本(Bain Capital)。

这家意大利裔美国汽车制造商表示，它将坚持执行董事会4月份决定的剥离业务的计划，同时承诺对替代交易方案进行真实评估。