蔚来发布2018年三季度财报 打响收官之战

刚刚过去的2018年第3季度，对蔚来来说是极具标志性的一个季度。

在美股上市之后，蔚来也将同特斯拉一样每个季度披露自己的财报，每个季度我们不仅多了一档“例会”，对于大家一直争论和好奇的蔚来财务和产品状况也能得到最直观和真实的数据展示。

刚刚，蔚来发布2018年第三季度未经审计财务业绩报告，最核心的两个数字为：本季度共交付3268辆ES8，总收入为14.696亿元人民币。

ES8总产量近五千

蔚来上市恰逢第三季度开始，由于第二季度当中ES8刚刚开始投产，尚处于生产调试的关键时期，因此当时公布的数据无论是产能还是交付都只有数百台，我印象颇深的是蔚来还更新了一次IPO招股书，特地将ES8的交付数量更新至千台以上。

而进入第三季度，调试完成的江淮蔚来合肥工厂除了面向媒体开放之外，更重要的是已经完成了生产的正常运行和产能的迅速爬坡，数据显示，2018年第三季度ES8产量为4206辆（第二季度为500辆），交付数量为3268辆（第二季度交付数量为100辆）。

从数据的差额看，尚有部分车辆处于生产完成但未交付的状况，这可能与蔚来正在加速构建交付体系有关，按照蔚来的订单数量，目前阶段ES8处于绝对的供不应求的状态之下，可以断定的是第四季度将开始提供基准版ES8的交付，同时蔚来年内完成至少一万辆ES8的生产也应该不成问题。

收入14亿，但盈利尚需时间

对于车企而言，一旦产品开始交付，就意味着大量现金回流，同时前期投入的各项成本开始被逐渐摊薄。

蔚来2018年第三季度总收入为14.696亿元人民币（2.140亿美元），同上季度相比增长了3095.3%，以50万每辆车的单价进行估算，相当于是3000辆ES8的尾款收益。

因此，蔚来2018年第三季度毛利率为负7.9%，比第二季度的负333.1%的毛利率在数字上看起来要顺眼的多。

但总体来看，蔚来在第三季度依然扩大了亏损，其2018年第三季度经营性亏损为28.099亿元人民币（4.091亿美元），同上季度相比增长了49.9%；净亏损为28.104亿元人民币（4.092亿美元），同上季度相比增长了56.6%。

截至2018年9月30日，蔚来的现金及现金等价物，限制性货币资金和短期投资共91.534亿元人民币 （13.328亿美元）。

研发与销售费用持续增长

对蔚来而言，现在还远未到直管收钱的地步，毕竟产品线构建才刚刚开头，蔚来一直当做核心竞争力的服务体系也耗资不菲。

从已经公开的数据中可以看出，蔚来2018年第三季度研发费用为10.234亿元人民币（1.490亿美元），和去年同期相比增长了37.0%， 同上季度相比增长了33.7%。这当中一大部分用来支付因为软硬件开发团队增加团队的薪酬，同时蔚来也表示在本季度仍在继续为ES6的最终开发调试加大投入。

与之呼应的是，蔚来本季度的销售及管理费用为16.701亿元人民币（2.432亿美元），和去年同期相比增长 了208.9%，和上季度相比增长了74.6%。同样，除去因扩招销售和用户服务团队所耗费的人员薪资外，蔚来表示试驾和促销活动的不断开展也是花费的大头所在。

2018年收官之战对蔚来极为关键

即将到来的2018年第四季度，对于其他车企来说可能只是完成一下销量目标而已，但对于蔚来来说，将更有决定性作用。

一方面，一年一度的NIO Day将在12月继续进行，众望所归的ES6将正式发布，在尺寸、价格上更贴近普通大众之后，其产品力如何将直接决定蔚来品牌的根基和口碑能否在2019年站稳脚跟。

同时，李斌口中的“全年交付一万台”的“小赌”也将最终见到分晓，从目前的数据看，蔚来必须在第四季度交付至少6000台ES8才能完成目标，这意味着相比第三季度还要保持将近100%的数据增长，而这也将为蔚来带来大约28.740亿元人民币（4.19亿美元）的收入，而蔚来自己的预估表示，该数字在乐观情况下可能达到7000辆。

从财报中我们也能看出，蔚来已经在中国19座主要城市开设了12家蔚来中 心，9家蔚来中心体验店，在第四季度蔚来将以什么样的策略去平衡服务发展与高额支出之间的关系，也是看点之一。

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