汽车行业发展趋势分析：新能源汽车迎来爆发式增长

导读：就目前已知的2017年将要在国内发布的近200款新车里，就有超过四分之一是新能源汽车，去年70万辆新能源汽车的销量2018年至少要翻番，2018年中国依然会成为全世界新能源汽车销量最大的国家。

汽车电子行业市场规模情况

2017年中国汽车销量再度创下历史新高，连续9年蝉联世界第一，名副其实的汽车消费大国。，2017年中国汽车销量达到2901万辆，同比增长3．2％，增速明显放缓，其中乘用车占比85％，占比下降2个百分点，商用车占比15％，占比上升2个百分点。

2017年中国汽车销量及增速走势

汽车行业发展与经济发展相互促进、相辅相成

据前瞻产业研究院发布的《中国汽车电子行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计，我国汽车年产量从2005年的576万辆增长到2016年的2802万辆，汽车年销量在此期间内的增速高达386％。2017年，我国汽车产销呈小幅增长，全年共产销2901．54万辆和2887．89万辆汽车，同比增长3．19％和3．04％。2016年中国汽车市场年产量占全球汽车年产量的30％，自2009年以来一直保持在世界第一的位置。

汽车年产量情况（单位：万辆）

新能源汽车迎来爆发式增长

现在不少人换车的时候都会把新能源汽车考虑进去，这在之前是不曾有的。2018年将是中国新能源汽车发展元年。国内有“双积分”政策的实施、不断的利好政策和强大的补贴力度，国外各大车企也纷纷宣布未来专注新能源汽车的研发。

就目前已知的2017年将要在国内发布的近200款新车里，就有超过四分之一是新能源汽车，去年70万辆新能源汽车的销量2017年至少要翻番，2017年中国依然会成为全世界新能源汽车销量最大的国家。随着新能源汽车的普及，关于新能源汽车的认知、电池技术、充电设施配套等方面都会迅速完善和提高。

2015－2020年中国新能源汽车产量预测

汽车电子即将成为汽车技术发展的又一次革命

由于汽车行业的发展主要围绕汽车安全性能、舒适便捷、智能网联这三条主线进行，而汽车电子则成为了后两者的重要硬件基础，实现了汽车、通信和计算机技术三者的整合。目前汽车电子已经成为公认的汽车技术发展进程的又一次革命，汽车行业70％以上的创新都主要来自于汽车电子的创新。

根据前瞻产业研究院数据指出，2012－2016年中国汽车电子产业市场规模以10％以上的增速快速发展，2016年行业市场规模达到了4744亿元。相比于传统汽车，新能源汽车中汽车电子成本占比更高，已经达到了47％，未来随着新能源汽车产量的增加，汽车电子行业的市场规模将进一步扩大。

汽车电子行业市场规模情况

2018汽车行业趋势

对比2017年，2018年个股股价表现具有延续性，但同时存在差异：

1、车市（EPS）：乘用车（包括豪华车）和重卡销量增速都会回落，客车销量回升；

2、流动性（PE）：银根从4Q17才开始显著收紧。

2018年细分板块景气度排序：豪华品牌、经销商＞客车＞重卡＞乘用车，挖掘结构性机会，核心的选股思路包括：

1）寻找估值洼地：H股市场与A股市场相比，估值依然相对偏低，2018年依然还会有机会；竞争格局稳定的市场（汽车玻璃、内外饰）估值上升空间大；

2）集中度高且龙头优势明显：汽车玻璃、客车、重卡发动机、锂电池，估值波动源于市占率提升；

3、集中度不太高但龙头优势明显：内外饰、汽车经销商，估值波动源于商业模式的变化，中国产品配套全球客户；

4、集中度不太高且龙头优势不够明显：乘用车、重卡，估值的波动源于产品周期；

5、集中度高但龙头优势不够明显（新进入者众多）：新能源乘用车、驱动电机，真正的竞争尚未开始，技术突破可能造就行业黑马。

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