[摘要]总体来看，三星SDI在2019年呈现增收不增利的发展态势，但锂电池业务尤其是动力电池业务收入增长较大，盈利能力有所改善。
日前，三星SDI发布2019年财报显示，公司2019年实现营收10.0974万亿韩元（约合588.247亿人民币），同比增长10.3％；营业利润4622亿韩元（约合26.9亿人民币），同比下滑35.4％；净利润4024亿韩元（约合23.4亿人民币），同比下滑46％。
其中，锂电池业务销售额为7.71万亿韩元（约合466亿人民币），同比增长12％ 。大电池业务实现销售额约195.8亿人民币，小型电池收入264.2亿元人民币。
总体来看，三星SDI在2019年呈现增收不增利的发展态势，但锂电池业务尤其是动力电池业务收入增长较大，盈利能力有所改善。
值得注意的是，在2019年Q4，三星SDI却因小型电池需求疲软和对ESS储能系统采取消防措施（包括防火的措施）一次性支出而出现较大亏损，净利润由盈转亏。
财报显示，三星SDI第四季度实现营收2.82万亿韩元（约合164.2亿人民币），同比增长14%；营业利润同比下降92％，至201.2亿韩元（约合1.2亿人民币）；净利润亏损331亿韩元（约合1.9亿人民币），去年同期净利润为2660.7亿韩元（约合15.5亿人民币）。
其中，锂电池业务实现营收2.284万亿韩元（约合132.9亿人民币），主要得益于动力电池销售增长。
三星SDI表示，公司第4季度大幅亏损主要原因是，为ESS储能系统采取消防措施（包括防火的措施）一次性巨额支出2000亿韩元（约合人民币12.08亿元）导致公司利润大幅下滑。
同时，由于手机需求下降导致公司小型电池收入有所下滑。
2019年，韩国发生多起储能系统起火事故，多起涉及三星SDI，导致其储能系统业务遭受重挫。
为补救储能电池安全风险带来的赔偿和损失，三星SDI对其作韩国的ESS储能系统采取消防措施（包括防火的措施）一次性支出2000亿韩元来提升其ESS的安全性。
这笔巨额费用低支出直接影响了三星SDI在第四季度的利润水平。此外，LG化学也因在ESS系统采取消防措施（包括防火的措施）一次性支出，导致其在第四季度出现亏损。
总体来看，三星SDI的锂电池业务在2019年出现增长，尤其是汽车动力电池销售增长明显。这也让三星SDI对其2020年汽车动力电池业务发展充满期望。
三星SDI预计，公司2020年动力电池收入将增长约70%，但第一季度营收环比会有所下滑。随着收入和新项目份额的增加，盈利能力也明显有改善迹象。
三星SDI在《4Q19 Quarterly Earnings》报告中表示：
在动力方面，IHS的预测（三星SDI以此为基础），xEV电池市场到2020年将增长55％，达到176 GWh。
对此，三星SDI计划提高产能，将匈牙利生产线的产量提高到蔚山地区的水平，以应对预期的需求增长。当前中型和大型电池产能约为20GWh。
在ESS业务方面，预测2020年全球的储能市场的需求量为15.9GWh，同比增长26%。
三星SDI表示，公司去年末开始在ESS储能实施了安全增强措施，并于今年6月左右完成主要实施。由于添加了特殊的防火系统和销售减少，材料成本和固定成本负担有所增加，从而对公司的盈利能力造成一定负面影响。
但完成安全措施后，三星SDI计划进一步扩大ESS的销售，尤其是向海外客户的销售，并节省成本和提高生产率，预计20H2可以实现业务正常化。
在小型电池市场方面，预计2020年电池市场规模将比上年增长14%，达到102亿个电池。主要是电动自行车、电动工具以及无线耳机市场需求增长所致。
总体来看，三星SDI对其2020年锂电池业务充满信心，尤其是对动力电池业务实现大幅增长寄予厚望。
2019年，三星SDI获得了宝马价值29亿欧元（约合人民币226.05亿元）的动力电池订单，供货时间为2021年到2031年。这为三星SDI实现动力电池销售增长和产能扩充提供保障。
值得注意的是，尽管三星SDI信心满满，但也面临着多重压力和挑战。
一方面，包括LG化学、SKI、松下、宁德时代、比亚迪等中日韩电池企业都在大幅扩充产能和收获巨额订单，三星SDI在2020年等动力市场将遭遇上述竞争对手的巨大挑战。
另一方面，当前全球动力电池市场竞争呈现寡头态势，而包括大众、特斯拉、PSA等主机厂也在通过合建或自建的方式生产动力电池。
加上受到法规和需求的调动，2020年动力电池市场实际发展情况获存在不确定因素，这也会对三星SDI的目标产生一定影响。
此外，当前动力电池价格持续下滑，同时市场竞争加剧，三星SDI的在降成本方面也面临巨大的压力，未来能否实现电池业务收支平衡或利润大幅增长还有待观察。
（责任编辑：杨阳）
