传统汽车业务被低估 电动车投资首选特斯拉

      摩根士丹利分析师Adam Jonas及其团队认为，股市低估了传统汽车公司的内燃机（ICE）衍生业务，而整个汽车行业以及与电动汽车相关的供应商，目前估值都基于对未来全面实现电动化的一种悲观预期。

  摩根士丹利的核心观点仍然是，从长远来看，推动电动汽车大规模普及的因素将是经济、环境、监管和消费者选择的综合因素。然而，该公司也认为，现实情况是，在未来三到五年内，全球可能无法像一年前预期的那样，与ICE工具脱钩。据说电动汽车革命已经停滞，原因是地缘政治、消费者负担能力、通货膨胀、对中国的依赖和估值问题，这些都在2022年突然出现。

  Jonas和他的团队指出，宝马(BMW)、雷诺和Stellantis(STLA.US)最近在巴黎车展上公开质疑欧洲在2035年逐步淘汰ICE的做法。他们特别强调了电动汽车持续的成本劣势和更低成本的中国竞争。Stellantis 首席执行官Carlos Tavares表示，强制向纯电动汽车转型将使许多人无法负担拥有汽车的费用，甚至可能引发严重的社会问题

  在美国，通用汽车(GM.US)将电动汽车的销售目标推迟了6个月，福特(F.US)在自动驾驶汽车领域的一大赌注Argo AI也即将关闭。通用汽车和福特汽车都在推进他们的全电动汽车计划，但速度比年初预期的要慢，当时“绿色浪潮”的主题非常火热。

  摩根士丹利重申，在寻找电动汽车和制造业本土趋势的投资组合中，特斯拉(TSLA.US)仍是首选。

  但与此同时，作为独立的汽车业务，通用汽车和福特汽车的ICE衍生业务仍被视为具有吸引力，而供应商供应商 American Axle (AXL.US)和BorgWarner (BWA.US)则被认为将受益于未来几年ICE车型在汽车中所占比例高于预期。

  如果电动汽车的推广时间被推迟，且利率上升继续影响估值和资产负债表，那么Fisker(FSR.US)、Rivian(RIVN.US)、Lucid(LCID.US)、Canoo、Blink Charging、ChargePoint Holdings和Arrival等一系列电动汽车相关股票都将面临一些悬而未决的问题。

  如果“ICE不错”的交易像摩根士丹利所看到的那样发展，投资者可能还有几年时间押注于一些传统汽车制造商和供应商。