利润大幅下降 比亚迪或迎来阵痛期

2月26日，比亚迪发布2017年度业绩快报。2017年实现总收入1058.95亿元，同比增长2.34%，实现归属于上市公司股东的净利润40.57亿元，同比下滑19.7%。

2017年，比亚迪共销售汽车40.9万辆，比2016年的49.6万辆大幅度下降了17.5%。不过新能源汽车保持良好发展势头，全年共销售新能源汽车113669辆，比2016年的100178辆增长了13.47%。但是，集团传统汽车业务销量及收入有所下滑，传统汽车销量下降幅度非常大，达到25.39%，给集团盈利增长带来一定压力。手机部件及组装业务方面，金属部件业务持续较快增长，为集团带来良好的利润贡献。太阳能业务方面，年内市场竞争依然激烈，太阳能业务仍给集团盈利带来较大负面影响。此外，云轨业务已于2017年下半年开始为集团带来一定的收入贡献。

传统汽车销量大幅度下降与比亚迪的战略调整有很大关系。2015年4月，比亚迪总裁王传福公开表示:“放弃传统汽车的研发，直接一步跨越到电动汽车阶段。” 这意味着除了新能源汽车与传统汽车的共性部分外，比亚迪在传统汽车上的研发停下了脚步。

综合以上数据可以看到，比亚迪在未来的2年时间内将迎来阵痛期，理由如下：

1、2017年，比亚迪传统汽车销量下降幅度超过了新能源汽车销量增长幅度，这对于比亚迪汽车产业将产生不利影响，毕竟，在未来的若干年内，新能源汽车不可能完全替代传统汽车。2017年，比亚迪宋MAX上市，市场反响不错，也期望宋MAX能够止住比亚迪传统汽车的下滑势头。

2、比亚迪多年来占据新能源汽车销量头把交椅，之所以如此，比亚迪依靠了两个优势，一是电池技术优势；二是时间差优势。

比亚迪以磷酸铁锂电池起家，在N年前，比亚迪是国内最大的动力电池企业，并且有一定的技术优势，这让比亚迪的新能源汽车一亮相就倍受关注。随着电池技术的发展，比亚迪的电池技术优势不再突出。2016年11月10日，在新能源汽车产业投资沙龙上，比亚迪董秘李黔透露，比亚迪未来将扩大三元锂电池布局，2016年比亚迪预计电池产能10GWH，2017年新增三元电池5-6GWH。在三元电池技术上，国内有多家电池企业很早专注三元电池，比亚迪算是后来者，需要从磷酸铁锂转型到三元上来， 技术上不占优势。

当比亚迪在新能源汽车上风生水起之时，国内大多数企业在这方面运作迟缓，尤其是外资企业、合资企业，尽管在国外早就有成熟的产品，但是，囿于国内的政策导向，迟迟没有引入国内生产。应该说若干年的时间差让比亚迪尝到了甜头，也让比亚迪有了一定的先发优势。随着2020年时间节点的到来，比亚迪的时间差优势几乎荡然无存。

3、双积分带来的收入大打折扣。

双积分政策是接棒补贴的一项鼓励新能源汽车发展的措施，这项政策由于各方力量介入，政策与早期的设计有较大出入。如果按照双积分原来的方案，比亚迪非常受益。比亚迪手上将有大量的新能源积分，除了抵消旗下的传统汽车之用外，还可以对外出售，如果每个积分销售价格为4000元，将为比亚迪带来上亿元的收益。如今，这项收益在2017年化为泡影。2019年双积分政策发挥效用，需要积分的传统汽车企业都加大了新能源汽车研发与生产步伐，对新能源积分的需求渴望程度有所下降。另外，早期放入的一大批“鲶鱼”进入市场的时间基本上都在这2年，市场上的新能源积分将变得充裕，积分多了，价格就会下降。

4、比亚迪新能源汽车的竞争对手变多。

比亚迪长期占据新能源汽车头把交椅时，国内新能源汽车企业不多，销量能够入眼的企业不多，其他企业的销量不超过两位数，也就是说，大多数企业并没有把精力花在新能源汽车上，比亚迪的竞争对手比较少。随着2020年节点到来，所有的汽车企业不“干”新能源汽车过不了关，市场上一下子冒出大量的竞争对手。另外，一大批“鲶鱼”的竞争力也不能忽视，比如，前不久，蔚来汽车上市营销活动的“吸睛力”已让人惊叹。

从现在到2020年是中国汽车市场的关键时期，很多企业在转型，转型过程中必然有阵痛，比亚迪正处于这样的转型期，期待比亚迪能够顺利渡过困难时期再展辉煌。