[摘要]坚瑞沃能经营困难的风波已持续将近半年时间，业内最为关注的还是一个核心问题——坚瑞沃能还有救吗？
中国电动汽车网获悉，受子公司沃特玛拖累，曾经辉煌一时的坚瑞沃能也唱起了“凉凉”。
近日，坚瑞沃能发布第三季度业绩预告称，预计前三季度净利润至少亏损29.44亿元。业内人士认为，这一业绩表现与坚瑞沃能全资子公司沃特玛的经营状况有直接关系。目前公司面临严峻的债务危机和经营困难，大规模债务逾期致使公司及沃特玛大量银行账户被冻结、大量经营性资产被查封，生产经营受到严重影响。
坚瑞沃能当下的状态，让动力电池行业专家王宇（化名）直言“没救了。”
因违规受深交所纪律处分
对于前三季度预计的巨亏，坚瑞沃能方面给出了如下解释：受债务危机的持续影响，子公司沃特玛锂离子电池生产销售、新能源汽车销售及服务业务大幅减少，当期营业收入主要系为缓解债务压力，折价处置、变现存货等资产形成，毛利率大幅下降；考虑部分客户应收债权的可回收水平，补充计提坏账准备；根据存货和固定资产目前的预计可变现净值补充计提存货跌价准备和固定资产跌价准备；由于公司付息债务较多，当期计提利息费用等较上年同期有所增长。
就在披露三季报预告前不久，坚瑞沃能公司及相关当事人被深交所给予纪律处分，原因是坚瑞沃能存在业绩修正严重滞后等违规行为。公告显示，坚瑞沃能2017年业绩预告、业绩快报披露的净利润呈现从预计获利5亿元到亏损36亿元的“大反转”。
深交所方面表示，坚瑞沃能业绩预告、业绩快报披露的归属净利润与年度报告相比，盈亏性质发生变化且存在重大差异，业绩修正严重滞后。坚瑞沃能董事长郭鸿宝、董事兼时任总经理李瑶、财务总监张建阁作为公司经营及财务的主要负责人，李瑶同时作为主要子公司沃特玛的主要经营管理者，在2017年11月开始已有媒体报道且不晚于2018年3月16日已确切知悉沃特玛债务问题恶化的情况下，未能履行勤勉尽责义务，未能采取有效措施合理预计和及时修正坚瑞沃能业绩预告、业绩快报，对坚瑞沃能上述违规行为负有主要责任，违反了相关规定。
当然，坚瑞沃能的麻烦还不止如此。
9月份，沃特玛因电池问题两次被工信部点名。9月29日，坚瑞沃能公告称，在工信部装备工业发展中心下发的相关文件中，全资子公司沃特玛生产的动力电池产品因故障率较高被列入所要求的安全隐患排查范围内。
10月10日晚间，坚瑞沃能公告称，全资子公司沃特玛及其下属子公司名下新增 17 个银行账户被冻结，本次涉及冻结金额为 549.03 万元。另外，沃特玛及其下属子公司相关固定资产被法院查封。
从业绩暴增到巨亏
用一句话来说坚瑞沃能的发展，就是成也动力电池，败也动力电池。
坚瑞沃能并非是以动力电池起家的上市公司。在2016年收购深圳市沃特玛电池有限公司后，坚瑞沃能的主营业务由消防业务进入到动力电池以及新能源汽车租赁、销售、运营、维护等新领域。
得益于我国新能源汽车产业的爆发，坚瑞沃能收购沃特玛、顺利转型成为动力电池公司后，业绩一路飙升。公开数据显示，2016年，坚瑞沃能实现营业收入约为38.2亿元，同比增长557.03%,对应实现归属于上市公司股东的净利润约为4.25亿元，同比增长1102.98%。
作为国内最早成功研发磷酸铁锂新能源汽车动力电池、汽车启动电源、储能系统解决方案并率先实现规模化生产和批量应用的电池企业之一，其子公司沃特玛更是赶上了新能源汽车爆发的东风，长期跻身全国前三，与比亚迪和宁德时代一争高下。
然而，坚瑞沃能没有延续曾经的辉煌，短短一年多，业绩急转直下，面临严重的债务危机。对此，北汽新能源产品和技术规划高级经理曹广平认为，之所以出现这种局面，与公司在战略、战术、产品、技术层面的布局，最终导致的资金链断裂有直接关系：
1、战略上犯了激进扩张的错误，扩张本身没有对错之分，但需与国家经济形势、行业政策、企业状况、市场情况要合拍，并有合适的提前量。
2、战术上，公司产能冒进，显然与其市场份额、技术路线相违背。公司资金和精力大部分投入到了产品线扩张上，试图以简单的增量来降本，使之成为了泡沫市场环境中又大又脆的那枚泡沫。
3、产品层面，产品规划一方面没有坚持以技术规划为本，也就是在三年乃至五年的时间里没有从前瞻技术上认清“三元部分替代铁锂”的趋势；另一方面，产品规划未踩准行业政策的方向，客车以及整个行业的补贴在逐步退坡，就应该回缩到以质量求发展，而不是去重复投资上量。
4、技术层面，沃特玛显然没有宁德时代持续进行研发投入的坚持，宁德时代长期坚持把回笼的资金用于产品和技术，是正向的不间断的循环，且方向正确，节奏准确。
此外，坚瑞沃能最饱受诟病的就是沃特玛采用的“反向定制”模式。在沃特玛危机爆发期间，虽然当时坚瑞沃能方面否认了关联交易与违规谋补。但有整车厂肯定了他们与沃特玛的这种交易。有业内人士指出，虽然类似模式能快速为坚瑞沃能创收，但是一旦资金链紧张时，该模式难以为继的话就容易暴雷。
新能源补贴的退坡，也让沃特玛资金回流明显变慢。此时坚瑞沃能还在采用扩张战略，资金链断裂就在情理之中了。2018年补贴新政更是给了坚瑞沃能致命一击。补贴新政明显倾向于高能量密度的产品，但坚瑞沃能的部分磷酸铁锂产品能量密度达不到要求，从而未能拿到补贴。这也让坚瑞沃能不得不把这部分产品当做储能电池卖掉。
四面楚歌 坚瑞沃能还有救吗？
坚瑞沃能经营困难的风波已持续将近半年时间，业内最为关注的还是一个核心问题——坚瑞沃能还有救吗？
“这么多负债，坚瑞沃能基本玩完了。”王宇认为，“现在是动力行业洗牌的时期，已经血流成河了。即使目前经营正常的企业都面临生存问题，更别提坚瑞沃能了。”
确实，动力电池结构性产能过剩已成为当前行业存在的重大问题。特别是由于补贴政策快速退坡，使全产业链面临比较大增效的压力。还有风险预测不足也导致很多的非理性投资，造成很大结构性的产能过剩，从动力电池到新能源汽车都存在这样的现象。
面对经营困难的问题，坚瑞沃能一直在艰难自救。7月4日公告显示，沃特玛计划通过存货销售的方式将沃特玛的部分资产（电芯、电池组以及部分物料，含空调、家私、铁箱、电子料等）进行变现。
在沃特玛危机爆发后，李瑶曾表示希望引入战略投资，为了公司和行业健康发展，愿意牺牲股权，甚至低价转让股权。只要战略投资者对行业感兴趣，公司将尽力促成交易。
但谁会去触碰这块烫手山芋？在受到深交所纪律处分之后，李瑶在回答投资者提问时表示，公司目前面临债务危机，银行账号被冻结，资产被查封，确实也对公司引入战略投资者造成一定影响，但公司依然积极推进此项工作。
在曹广平看来，虽然谁能接盘现在还很难预测，但接盘者必须要有前瞻性的眼光和实打实的产品运营能力，节奏正确且不断及时调整，否则还会重蹈覆辙。
王宇则认为，沃特玛本身应该不会有接盘侠，但是否会有人想借坚瑞沃能的壳进入资本市场就不好说了。据了解，目前坚瑞沃能正在与中车和东风接触。
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