新能源物流车或成行业新增点 大规模商业化瓶颈亟待破解

受电商平台的持续火热、政策力挺、各行业需求旺盛等多重因素影响，如今催生了一个火爆的细分市场——新能源物流车，其正成为新能源汽车行业的新增点，而近期A股市场上新能源物流车概念股亦强势崛起，成为资本关注的新焦点。

新能源物流车成行业新增点

国内电商的持续火爆，催生了很多“剁手党”，然而正是他们不知疲倦的“买买买”快速拉动了中国汽车货运产业，尤其是新能源（电动）物流车。多家机构均看好新能源物流车的前景，在于三大诱因。

首先，快递业的崛起催生着新能源物流车的发展。中国有着庞大的快递市场需求，随着网购交易量的增长，快递业务量同步增长，推高了快递行业对新能源物流车的需求。2016年上半年，全国快递服务业累计完成量为132.5亿件，同比增长56.7％；业务收入累计完成1714.6亿元，同比增长43.4％；预计2020年全国业务量可达500亿件，年收入达到8000亿元。可见，电商平台的持续火热不仅促使快递行业蒸蒸日上，也间接催生了新能源物流车的发展。

其次，新能源汽车补贴政策的落地和国家全方位的支持。6月6日，218款新能源车型入选工信部发布的《道路机动车辆生产企业及产品公告》。其中，电动专用车共109辆，在入选车型中占比高达32％。截至今年7月初已经有30余个省市出台了新能源汽车相关推广、补贴政策。其中，20余个省市的补贴政策都对纯电动物流车做出了补贴规划，地方补贴最高幅度与中央1:1进行补贴，即1800元／kwh，最低幅度的补贴为纯电动货车1.5万／辆、插电式混合动力货车400元／kwh。

再者，新能源物流车因购买、使用成本低，比新能源乘用车和传统汽车更适应物流等快递市场。此外，计算使用成本后，补贴后的电动物流车价格优势明显高于传统汽油车。

电动物流车在整个电动专用车市场中占比始终居于首位。据乘联会统计，去年我国共生产纯电动专用车47778辆，同比增长超过10倍。其中，纯电动货车共生产44497辆，占比达到93％。纯电动货车按照用途来看，去年共有28955辆用于物流运输，占比达到60.6％。今年1-5月份，新能源物流车产量为2768辆，与去年同期的1310辆相比增长111.3％。而随着新能源汽车“骗补风波”逐渐飘过，新能源物流车在今年下半年将会继续上量，成为新能源汽车销量增长的主力军。2015年电动物流车市场规模约112亿元，2016年有望大幅增长至200亿元，2016-2020年合计市场空间2015亿元。当前国内物流车每年销售200 万辆，而电动物流车目前渗透率仅为1％，空间巨大。平安证券分析，未来五年国内电动物流车产销量的年复合增速有望超50％，增量规模达百万辆，以每辆均价20万元计，对应直接市场规模超2千亿元，相关企业将迎产业盛宴。

电动物流车概念爆发

赛迪机构预测，2015年国内电动物流车实现产量约4.6万辆，分析判断2016/2017年电动物流车有望达到9.8／16.3万辆，相关企业将迎来产业盛宴。

电动车与传统车最大的差异在于三电核心零部件，板块弹性最大的也正是该环节，以物流车用动力电池市场为例，2016年物流车电池市场规模有望达到80亿元，同比2015年实现翻倍，即使考虑降价，到2020年仍将达到245亿元规模，年复合增速高达32％。

新能源物流车可重点关注相关概念股。运营环节：推荐拥有核心零部件制造能力，并形成B2B租赁运营模式，且以物流车为主的龙头企业，重点关注科泰电源、中通客车；BMS和PACK环节：推荐具备自主BMS技术，并形成BMS+PACK模式的整车厂一级供应商，重点关注金杯电工；电池环节：全年三元电池供需格局较为平稳，如果日韩合资厂不能进第四批补贴目录，则电池缺口较大，利好国产三元电池，可重点关注智慧能源澳洋顺昌；电机电控环节：电机和电控需求增加，但市场格局较为分散，推荐行业中主供应链和弹性较大的领先标的，推荐方正电机。

大规模商业化瓶颈亟待破解

就目前来看，新能源物流车虽然前景巨大，然而离大规模商业化还有一大段距离，电池质量、安全、成本以及电池污染等诸多问题成了大规模商业化的瓶颈，车辆故障率高，续航里程低，制约了电动物流车的发展，其中电池质量和安全性更是成为重中之重。时空电动汽车首席运营官马辉进一步指出，物流企业还需要真正匹配他们的新能源车及能够匹配的网络如充电网络，而目前中国新能源物流车的基础网络尚不能满足物流企业的需求。

如今社会各方正在积极解决制约新能源物流车发展的痛点。首先，动力电池企业在保障安全的前提下，努力提高能量密度、降低使用成本，提高续航力；其次，试图通过互联网服务解决难题，实现线上支付、线下用车的“互联网+”无人管理，如时空电动车已经建立了专业化、集约化、定点化的换电服务体系，以提高服务水平方便运营车辆节约各种成本；此外，换电站和纯电动汽车售后服务合理配置、就近结合，以更高效地为电动物流车提供完整的汽车后市场服务。